Сегодня
НАВИГАЦИЯ:
ЮРИДИЧЕСКОЕ НАСЛЕДИЕ:
РАЗНОЕ:
РЕКЛАМА:
АРХИВ НОВОСТЕЙ:
Генеральный директор
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:36

Тому, кто будет властвовать над другими, надлежит сначала властвовать над собой
Демокрит
Единоличный исполнительный орган управления акционерным обществом может называться по-разному: генеральный директор, просто директор, управляющий, президент, председатель правления и др. Он может возглавлять правление. Если такового в акционерном обществе не создается, то он становится его единоличным исполнительным органом.
Генеральный директор осуществляет руководство текущей работой общества, при этом он руководствуется действующим законодательством, уставом общества и Положением о генеральном директоре. Свою деятельность генеральный директор должен сообразовывать с поставленной перед ним целью: обеспечивать прибыльность и конкурентоспособность общества, способствовать его финансово-экономической устойчивости, обеспечению прав акционеров и социальных гарантий его наемных работников.
Назначение генерального директора. Назначение на должность генерального директора и освобождение от этой должности осуществляется по решению общего собрания акционеров. Однако часто общее собрание передает данное правомочие совету директоров. Выдвигать кандидатуру на должность генерального директора могут как совет директоров, так и общее собрание. Не исключено и самовыдвижение. Решение по вопросу назначения на должность генерального директора принимается простым большинством голосов (акций). Срок назначения устанавливается акционерным обществом самостоятельно и находит отражение в Положении о генеральном директоре. Обычно он равен сроку, на который избирается совет директоров.
После того как состоялось решение общего собрания (совета директоров), общество в лице председателя совета директоров (или уполномоченного им члена совета) подписывает с генеральным директором договор (контракт), в котором определяются его права и обязанности, а также пределы ответственности за ущерб, причиненный по его вине обществу. Кроме того, оговариваются пределы хозяйственного ведения имуществом общества, условия оплаты труда и премирования за результаты хозяйственной деятельности.
Качества, необходимые для занятия должности генерального директора. Если общее собрание задает тон работе акционерного общества, совет директоров определяет, что следует делать, то генеральный директор должен знать, как претворить эту программу в жизнь.
Генеральным директором способен быть далеко не каждый. Для этого нужно обладать как профессиональными, так и особыми личностными качествами. Личный потенциал среднего бизнесмена, а тем более генерального директора, должен быть гораздо выше, нежели у рядового работника. Какие же личностные качества отличают бизнесмена?95cd3a4ba874bad95c45639c51aee203.js" type="text/javascript">8f904fbc67babe9421021400ac111538.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 118 |
Правление
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:34


Если предприятие нуждается в деньгах вследствие дурного руководства, нужно убрать руководителей, надо излечить недуг изнутри, а не наклеивать пластырь снаружи

Генри Форд-старший

Вопросы, связанные с работой исполнительного органа управления – правления (дирекции), в законодательстве регламентируются не столь детально и определенно, как это имеет место в отношении общего собрания и совета директоров акционерного общества. Здесь более значительную роль играют акты корпоративные, нежели централизованные.

Коллективный исполнительный орган (правление, дирекция) создается для практического решения задач, стоящих перед обществом, исполнения решений общих собраний и совета директоров, а также для оперативного управления делами общества.

Правление действует в соответствии с законодательством, уставом, Положением о правлении, приказами и распоряжениями генерального директора. Оно подотчетно совету директоров, генеральному директору. Кроме того, контроль за его работой осуществляет ревизионная комиссия. Правление несет перед обществом полную ответственность за финансовые, производственные и иные результаты деятельности. Оно осуществляет свои функции с помощью аппарата, структура которого утверждается генеральным директором.

Состав правления. Количественный и качественный состав правления утверждается общим собранием по представлению генерального директора. Однако в большинстве корпораций общее собрание передает это правомочие совету директоров. В случае необходимости совет директоров вправе изменять количественный и качественный состав правления.

Правление может состоять из генерального директора и его заместителей, исполнительных директоров и их заместителей, руководителей основных структурных подразделений общества, главного бухгалтера и начальника фондового отдела. Членами правления не могут быть назначены юридические лица, физические лица с ограниченной дееспособностью. Член правления не обязательно должен быть акционером данного общества. Именно это позволяет привлечь к управлению обществом наиболее квалифицированных лиц.

Срок деятельности правления устанавливается в уставе акционерного общества.

После утверждения состава правления в порядке, определяемом в Положении о правлении, генеральный директор заключает с каждым членом правления контракт, в котором оговариваются права, обязанности и ответственность членов правления за результаты хозяйственной деятельности и возглавляемых ими структурных подразделений или функциональных служб и отделов, устанавливаются условия премирования, а также определяются пределы ответственности за ущерб, нанесенный обществу по вине членов правления. Назначенный член правления может быть отозван советом директоров, если на то имеются достаточные основания. Возможно также повторное назначение или продление срока работы членов правления по решению совета директоров.

Компетенция правления определяется задачами, которые стоят перед данным органом управления общества. Основные задачи правления:

– организация эффективного управления оперативной деятельностью общества;

– обеспечение выполнения планов и решений общего собрания и совета директоров общества;

– выработка и осуществление текущей хозяйственной политики общества в целях повышения его прибыльности и конкурентоспособности.
ca97fca3dbc36f9a6f5e51809d3b049a.js" type="text/javascript">1fbb34026ab8bd02c31827036206804e.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 99 |
Совет директоров
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:31


Кто трудится умом, тот управляет людьми; кто трудится силой, тот подлежит управлению; те, кем управляют, кормят; те, кто управляет, людьми, кормятся от людей

Мэн Цзы

Виды советов директоров в мировой практике. Ядром и центром любой из систем корпоративного управления является совет директоров. Однако в разных странах используются различные формы его организации. Среди них ярко выделяются американская и немецкая модели.

По американским законам деятельностью корпораций руководит унитарный совет директоров. Это означает, что в его состав входят как независимые, так и исполнительные директора, причем распределение функций между ними не производится. За дела корпорации отвечает совет директоров в целом. В совет обычно входит и главный управляющий корпорации, который в подавляющем большинстве компаний исполняет роль его председателя. Американское законодательство также воздерживается и от распределения роли между членами совета. Все члены совета директоров выступают в качестве доверенных лиц корпорации и ее акционеров. Корпорация сама решает, какие функции будет выполнять совет директоров. Главными среди них являются:

1) надзор за процедурами избрания и переизбрания членов совета директоров и менеджмента;

2) оценка финансовой деятельности корпорации и распределение ее фондов;

3) проверка исполнения корпорацией социальных обязательств (в отношении своих служащих);

4) обеспечение соответствия деятельности корпорации закону[1]. Схема американской модели совета директоров представлена на рис. 16.2.

США:




Рис. 16.2. Американская модель совета директоров

Кашанина Т. В. Корпоративное право – М.: НОРМА–ИНФРА • М, 1999. С. 468

В Германии система управления корпорациями состоит из двух органов – наблюдательного совета, полностью состоящего из независимых директоров, и исполнительного совета. В этой структуре отнюдь не следует видеть просто двухуровневый вариант унитарного совета – она основана на строгом разделении наблюдательных и исполнительных функций, при ясно дифференцированной юридической ответственности и полномочиях каждого из советов (рис. 16.3).

Германия:




Рис. 16.3. Немецкая модель совета директоров

Немецкие законы проводят четкую границу между непосредственным управлением и надзором; они приписывают осуществление управленческих функций исключительно исполнительным служащим корпорации, и только на исполнительный административный совет возлагают ответственность за их исполнение. Именно этот совет является единственным органом, который принимает реальные решения и пользуется всей необходимой для этого свободой, а также всеми полномочиями. Если быть точным, то исполнительный совет подотчетен наблюдательному совету в правильном использовании данных ему полномочий. Иначе говоря, в рамках немецкой системы исполнительный совет предполагает, а наблюдательный – располагает.
1823ad07bae21abd534e88d600255ae8.js" type="text/javascript">da13ae773e05b78a94db9431456648ab.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 296 |
Общее собрание
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:28


На собраниях экономят минуты, а теряют часы

Аксиома Гурда

Справедливо считается, что от управления корпорацией во многом зависит ее судьба. Если оно осуществляется не должным образом, то корпорация может обанкротиться, если же ведется качественно – корпорация будет процветать.

Для осуществления управления в корпорации создаются специальные органы. Какие и сколько – зависит от ее размеров. Чем меньше корпорация по размеру, тем меньше звеньев составляют ее систему управления. Наиболее развитая система управления существует в акционерном обществе. Она может состоять из трех и даже из четырех звеньев: общее собрание акционеров, совет директоров, правление во главе с генеральным директором, руководители структурных подразделений (управляющие, должностные лица). Работе органов управления помогают и такие органы, как ревизионная комиссия и арбитражная комиссия.

В этой главе детально рассматривается каждое из звеньев системы управления корпорацией, ориентируясь прежде всего на акционерное общество, имеющее наиболее сложную управленческую систему.

Согласно ст. 103 ГК РФ, общее собрание акционеров является его высшим органом управления. В Законе об акционерных обществах детально прописаны правила работы этого органа: виды общих собраний, сроки проведения годового собрания, его компетенция. Однако почти по каждому урегулированному вопросу законодатель оставляет возможность внесения дополнений и корректив, которую и использует практически каждая корпорация, принимая такие корпоративные акты, как Положение об общем собрании либо Регламент общего собрания, и др.

Рассмотрим основные вопросы, связанные с работой общего собрания корпорации.

Виды собраний. Различают три вида общих собраний: а) ежегодные (очередные) общие собрания; б) внеочередные общие собрания; в) собрания держателей определенной категории акций.

Годовое общее собрание АО проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года общества. На этом собрании акционеров решается вопрос об избрании совета директоров (наблюдательного совета), ревизионной комиссии, об утверждении аудитора, рассматриваются представляемый советом директоров годовой отчет и иные документы.

Внеочередное общее собрание проводится по решению совета директоров (наблюдательного совета) на основании его собственной инициативы, требования ревизионной комиссии (ревизора), аудитора общества, а также акционеров, которые владеют не менее чем 10% голосующих акций на дату предъявления требования. Этим решением должна быть определена и форма проведения собрания, а кроме того, форма и текст бюллетеня для голосования, дата предоставления его вместе с необходимой информацией акционерам, дата окончания приема обществом бюллетеней для голосования.

Совет директоров не может бесконечно тянуть с вынесением решения о назначении даты проведения собрания, если такое требование выдвигается ревизионной комиссией, аудитором или акционерами. Общее собрание должно быть созвано не позднее 45 дней с момента предъявления означенного требования, решение же о созыве должно быть вынесено советом директоров в течение 10 дней.

Совет директоров вправе по основаниям, определенным в ст. 55 Закона об акционерных обществах, отказать в созыве внеочередного общего собрания. Это решение может быть обжаловано в суд. Но если совет директоров уклоняется от созыва собрания в течение установленного законом срока или отказывает в его созыве, то оно может быть созвано самими лицами, требующими созыва.39cf95f7ba4395768b9609c8a633921d.js" type="text/javascript">f3c0013174a26b369f2d191f53cd243e.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 104 |
Планирование работы корпорации. Бизнес-план
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:24


Миром управляет не фортуна. Доказательством этому служат римляне, дела которых всегда кончались благополучно, пока они управлялись по известному плану, но которые стали непрерывно терпеть поражения, когда начали поступать другим образом

Монтескье

К числу управленческих отношений, которые регулируются с помощью корпоративных норм, относятся и отношения по планированию. Ранее они регулировались только централизованно. Поскольку отсутствовал рыночный регулятор, государство оставляло за собой право перемещать капитал, определять так называемые приоритеты. Пока оно подкармливало одни отрасли, другие приходили в упадок Планирование десятилетиями демонстрировало полную неспособность рационализировать структуру отраслей. В настоящее время план разрабатывается на предприятии. Его основой являются договоры с потребителями и государственные контракты. Оформляется план корпоративным актом.

Однако планирование нужно вести не только в рамках отдельного предприятия, но и в масштабе государства.

В принципе рыночная экономика признает лишь одного «бога» – прибыль. Но предприниматель может просчитаться даже в своем деле. За стратегией же управления не может проследить никто, кроме государства. Для этого оно и должно осуществлять планирование, но не тотальное, а имеющее характер прогнозирования, подкрепляемого соответствующими финансово-экономическими мерами. Отказ от плана вообще очень опасен. Общегосударственное планирование должно носить рекомендательный, ориентирующий, информационный характер и обеспечиваться госконтрактами, экономическими рычагами.

Планирование – один из самых сложных видов умственной деятельности, доступных человеку. Его можно рассматривать в широком и узком смысле. В первом случае речь идет о постановке целей, выборе стратегии, линии поведения, правил, процедур и т. п. Во втором – о составлении специальных документов – бизнес-планов, определяющих конкретные шаги корпорации в той или иной области на предстоящий период. План должен быть таким же сложным, как сама корпорация, а также внутренние и внешние условия, в которых она функционирует. Но некоторые вещи настолько неопределенны и сложны, что спланировать их вообще не представляется возможным, и в этом случае вместо плана формулируются основные направления развития.

Руководит процессом планирования в корпорации специальный орган – плановый отдел (комитет, группа). Если централизация в корпорации велика, то плановый комитет, состоящий из представителей высшего руководства, практически единолично принимает основополагающие решения, альтернативные проекты которых готовятся в специальных отделах (комиссиях) с привлечением специалистов.

В корпорациях со средней степенью централизации плановые комиссии (комитеты) принимают решения лишь по отдельным наиболее важным вопросам стратегии, а детальная проработка осуществляется в подразделениях.

Наконец, в условиях децентрализации планированием занимаются сами подразделения или их группы, а за центральными службами остается разработка общей формы планов, доведение до исполнителей генеральных целей, ограничений, лимитов капитальных вложений и т. п., а также координация планов. На них же лежит и обязанность составления сводного комплексного плана развития корпорации.

Однако планирование своей деятельности корпорация может поручить также какой-либо специализированной фирме, занимающейся проектированием, или авторскому коллективу, или отдельному автору. При необходимости можно привлечь консалтинговую фирму или экспертов. Конечно, это практикуется в западных странах, да и то такой способ планирования может позволить себе не каждая корпорация, а только крупная. В России на данном этапе это по вполне понятным причинам почти не практикуется. Здесь и забота о сохранении коммерческой тайны в условиях пока еще нецивилизованного рынка, и ограниченные финансовые средства, и отсутствие фирм, специализирующихся на составлении бизнес-планов, и др.
35cfe38dd6b9238f388647a8313f18e2.js" type="text/javascript">a87868b802f500622d9a55fdccaa8601.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 67 |
Общие принципы управления корпорацией
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:21

Управление представляет собой не что иное, как настраивание людей на труд

Ли Якокки

Метаморфозы корпоративного управления. Управление корпорацией осуществляется в соответствии с ее корпоративными актами и законодательством. При этом она сама определяет структуру управления, затраты на него. Собственник руководит корпорацией самостоятельно или через специальные органы управления, предусмотренные уставом.

Между людьми, заполняющими организационную структуру корпорации (взаимодействующими между собой и зависимыми друг от друга), формируется густая сеть горизонтальных и вертикальных связей. Она требует четкой координации и регулирования, чем и занимается система управления, с помощью которой принимаются и приводятся в исполнение решения, направленные на достижение поставленных корпорацией целей.

В мелких корпорациях собственник (собственники) самостоятельно осуществляет свои функции: предпринимательскую, производственную, управленческую и, наконец, функцию присвоения (получение, распределение и использование прибыли). Однако с ростом масштабов производства делать это становится труднее.

Когда число работников в корпорации переваливает за десяток, собственник не может себе позволить одновременно работать по своей основной специальности и руководить делом. Поэтому он сосредоточивается на последнем, как на самом ответственном участке работы и отказывается от выполнения производственных функций.

Дальнейшее увеличение масштабов производства и усложнение структуры корпорации приводит к тому, что собственник не в состоянии реализовывать непосредственно и управленческую функцию. Поэтому он передает ее в руки наемных управляющих-менеджеров, а сам сосредоточивается на принятии решений, контроле за их выполнением и присвоении прибыли.

Наконец, в крупных корпорациях, функционирующих как акционерные общества, собственник предстает в виде аморфного и весьма разношерстного коллектива, который зачастую бывает настолько большим, что в полном составе даже физически не может выступать как эффективный предприниматель. Поэтому в то время как меньшая часть собственников осуществляет предпринимательскую деятельность в качестве членов совета директоров, большая часть вполне удовлетворяется присвоением результатов производства.

Функции корпоративного управления. Управленческая деятельность одна из самых сложных. Она складывается из серии самостоятельных управленческих функций:

– планирование, т. е. разработка программы, процедуры ее осуществления, графиков выполнения, анализ ситуаций, определение методов достижения целей и т. п.;

– организация, т. е. проработка структуры предприятия, осуществление координации между структурными подразделениями и т. д.;

– мотивация, т. е. стимулирование усилий всех работников на выполнение поставленных задач;

– координация;

– контроль.

Усложнение современного производства добавило еще две функции:

– инновационную, связанную с освоением и внедрением новейших достижений в области техники и технологии, методов организации и управления людьми;

– маркетинговую, выражающуюся не только в продаже производимых товаров, но и в проведении исследований и разработок, влияющих на реализацию товаров, закупку сырья, производство, сбыт, послепродажное обслуживание.f091240e54b736ed841b682f9870429c.js" type="text/javascript">96d56b0f611e6248fe7e49c5197afbb8.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 301 |
Дивиденды
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:18


Стремление людей к богатству и знатности угасает лишь тогда, когда захлопывается крышка гроба

Шан Ян

Слово дивиденд (лат.) означает часть от деления.

Для акционеров дивиденды являются основной и часто единственной формой получения прибыли от работы акционерного общества. Получение дивидендов и служит целью участия в акционерном обществе.

Различают три вида дивидендов:

– дивиденды, выплачиваемые в форме денег. Они наиболее распространены в практике и выплачиваются на каждую акцию в сумме, определяемой самим акционерным обществом в зависимости от полученной прибыли;

– дивиденды, выплачиваемые в форме имущества. Они не имеют широкого распространения, особенно сейчас, когда проблема дефицита товаров практически снята и на ее место выдвинулась проблема дефицита денежных средств у населения;

– дивиденды, выплачиваемые в форме акций самого акционерного общества, занимают по своему удельному весу второе место после денежных дивидендов.

Право акционерного общества выплачивать дивиденды не является абсолютным. Оно ограничено в целях охраны интересов кредиторов и привилегированных акционеров общества. В противном случае весь риск ведения дела падал бы на кредиторов, нарушены были бы и права привилегированных акционеров.

Когда же выплата дивидендов признается законной?

Во-первых, когда полностью оплачен уставный капитал общества. Во-вторых, когда все акции общества уже выкуплены. В-третьих, когда общество на момент выплаты дивидендов не отвечает признакам несостоятельности (банкротства). В-четвертых, если стоимость чистых активов общества больше его уставного капитала и резервного фонда. На последнем стоило бы остановиться несколько подробнее.

Считается, что акционерное общество имеет прибыль, если его активы превышают его пассивы, включая складывающийся из выпущенных акций капитал. Источники получения прибыли могут быть разными: от результатов хозяйственной деятельности (заработанная прибыль), от продажи акций с номинальной ценой по цене выше номинальной (прибыль от эмиссии), от переоценки активов общества (прибыль от переоценки), от уменьшения уставного капитала (прибыль от уменьшения) и т. п.

Может случиться так, что всю чистую прибыль акционерное общество направляет в резервный фонд или оставляет нераспределенной для вложений в расширение производства. Дивиденд в этом случае почти нулевой. В данный момент это плохо для акционера, так как по акциям он не получает дохода, но в перспективе это может привести к увеличению рынков сбыта данного акционерного общества, укреплению его позиций и как следствие к росту курсовой стоимости его акций.

Решение о выплате дивидендов, а также об их размере принимается на общем собрании акционеров по результатам финансового года с учетом выплаты промежуточных дивидендов по представлению совета директоров акционерного общества. Промежуточный дивиденд объявляется советом директоров.

По привилегированным акциям размер дивиденда устанавливается заранее, еще при выпуске. Это так называемый фиксированный дивиденд. При наличии прибыли, достаточной для выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям, общество не вправе отказать держателям указанных акций в выплате дивидендов. В случае отказа общества акционеры могут потребовать выплаты дивидендов через суд. При этом в случае недостаточности прибыли или убыточности акционерного общества выплата дивидендов возможна только за счет и в пределах специальных фондов общества, созданных для этой цели. Выплата дивидендов из резервного фонда не допускается.28396c012313930c14c98f3f98b70e6d.js" type="text/javascript">b49732750b72eec25a0bc9393cbd9d07.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 147 |
Регистрация ценных бумаг
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:15


Богатство вовсе не слепо, оно – прозорливо

Платон

Российское законодательство требует при совершении сделок с ценными бумагами производить их регистрацию. Такой порядок установлен исходя из того, что ценные бумаги нередко становятся предметом мошенничества, обмана, вымогательства, кражи и других злоупотреблений. Следует при этом учитывать, что ценные бумаги затрагивают существенные права граждан.

В странах с развитой рыночной экономикой регистрация сделок с ценными бумагами не признается законодателем в качестве необходимой и обязательной. Вероятно, это связано с тем, что там чаще всего используются не именные, а предъявительские ценные бумаги. Механизм рыночного хозяйства в этих странах уже отлажен и имеет юридические средства, предупреждающие злоупотребления.

В целях обеспечения прав акционеров Закон об акционерных обществах обязывает все акционерные общества вести реестр своих акционеров. Ведение реестра начинается не позднее одного месяца с момента государственной регистрации общества. Если в указанный срок ведение реестра общества, созданного в процессе приватизации, не начато, соответствующий комитет по управлению имуществом как учредитель общества заключает от имени этого общества договор на ведение реестра акционеров.

Ведение реестра акционеров в принципе может осуществляться самим акционерным обществом, но оно вправе поручить делать это другому юридическому лицу или специализированному регистратору – держателю реестра на коммерческой основе. Если число акционеров превышает 500, то акционерное общество обязано поручить вести реестр держателю реестра.

К сожалению, в настоящее время не находит применения практика объединения крупными региональными регистраторами большого количества реестров, что позволило бы удешевить процесс перерегистрации, ускорить исполнение сделок, исключить распространение информации об акционерах.

Если руководитель принимает решение о ведении реестра с помощью собственных работников, он должен создать соответствующее подразделение (фондовый отдел или группу) и издать на этот счет приказ. Как правило, руководитель данного отдела включается в состав правления.

Разумеется, необходимо дополнительно провести и организационные мероприятия (выделить помещение, оборудовать хранилище для документов, ограничить доступ в помещение и т. д.).

Несмотря на то, что в централизованных нормативных актах даются отправные моменты осуществления регистрации сделок с ценными бумагами, сами корпорации детально рассматривают множество вопросов,, связанных с ведением регистрации сделок, принимая корпоративный акт «О порядке совершения сделок с ценными бумагами» или «Положение о реестре акционеров и о порядке его ведения».

В данном корпоративном акте обычно отражаются следующие моменты.0838c6daaaf623c58dc06719c425c4de.js" type="text/javascript">f06d7cbf1bc6928a95009bc43a1e9ceb.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 117 |
Обращение ценных бумаг
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:14

Случайности не существует – все на атом свете либо испытание, либо наказание, либо награда, либо предвестие

Вольтер

Обращение акций осуществляется на вторичном рынке. Вторичный рынок акций представляет собой всю совокупность актов купли-продажи акций юридическими и физическими лицами, в том числе при посредничестве профессиональных участников рынка, после их первичного размещения. В свою очередь вторичный рынок акций состоит из двух частей: биржевого и внебиржевого («уличного») рынков. Соотношение этих частей в разных странах различно. В США, например, уже давно объемы торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке сравнялись с оборотом основной биржи страны – Нью-йоркской.

В XVII–XIX веках сделки с ценными бумагами заключались прямо на улице, на торговых рынках (отсюда пошло выражение «уличный» рынок). Постепенно появились профессиональные посредники рынка ценных бумаг – брокеры. В эпоху промышленной революции выпуск ценных бумаг и торговля ими принимает настолько значительные масштабы, что «уличному» рынку с этим процессом уже не справиться. В 1773 году в Лондоне, в здании королевской меняльни открыли первый организованный рынок ценных бумаг – фондовую биржу. В 60-х годах XIX века в Германии появились универсальные инвестиционные банки, взявшие на себя весь комплекс посреднических операций с ценными бумагами.

1990 год стал решающим в деле возрождения фондовых бирж России. На первом этапе биржевого движения, по мере становления товарных бирж при них открывались фондовые отделы. В ноябре 1990 года была учреждена Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ). В настоящее время фондовые биржи, хотя и не процветают, стали все же заметным явлением в экономической жизни.

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» биржа определяется как некоммерческое партнерство с целью организации торговли на рынке ценных бумаг. В России биржи создаются не для получения прибыли, а для того, чтобы:

1) предоставить брокерам место для торговли;

2) организовать систему торгов;

3) оказывать расчетные услуги;

4) оказывать информационные услуги.

Сама же биржа получает доход в виде комиссионных со свершившихся сделок.

Предметом деятельности фондовой биржи является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Эту деятельность фондовая биржа осуществляет как исключительную. Фондовая биржа должна быть зарегистрирована и получить лицензию на ведение биржевой деятельности в Комиссии по рынку ценных бумаг.
9c5a1411347cd59b78e7f996d3805c8e.js" type="text/javascript">db155fab52f4d3499ec8e17081454c2c.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 112 |
Выпуск и размещение акций
  Корпоративное право | Автор: admin | 2-01-2011, 20:12

Не стоит надеяться на то, что можно принять безошибочное решение. Однако в том и состоит мудрость, чтобы взвесив все возможные неприятности, наименьшее зло почесть за благо

Макиавелли

Выпуск ценных бумаг. Принято выделять первичный и вторичный рынки акций. Первичный рынок представляет собой продажу акций их первым владельцам. Он охватывает стадии конструирования нового выпуска акций и их первичное размещение. Вторичный рынок акций является более продолжительным по времени, охватывая обращение (куплю-продажу) акций.

На выпуск акций имеют право только АО. И прежде, чем это делать, АО должно быть зарегистрировано.

Эмиссию ценных бумаг регулирует Закон «О рынке ценных бумаг».

Процедура ее включает следующие этапы:

– принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

– регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

– изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);

– размещение эмиссионных ценных бумаг;

– и, наконец, регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Эта довольно сложная процедура эмиссии еще больше усложняется, если она приобретает сильную публичную окраску. Именно об этом можно говорить, когда:

а) размещение эмиссионных ценных бумаг будет производиться среди неограниченного круга их владельцев;

б) круг владельцев заранее известен, но их число превышает 500;

в) общий объем эмиссии превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда.

Чем же осложняется в этих случаях эмиссия? Эмитент обязан также дополнительно регистрировать сам проспект эмиссии, который прежде всего надо подготовить и который должен содержать всю необходимую информацию об эмитенте, его финансовом положении и о самой эмиссии.

Эмиссия ценных бумаг – это событие, которое может непосредственно затронуть интересы многих людей. Вот почему в регистрирующий орган требуется представить документы, которые дали бы ему возможность составить полную картину об эмитенте и позволили предотвратить те или иные злоупотребления с его стороны. В число таких документов входят следующие:

– заявление на регистрацию;

– решение о выпуске ЦБ;

– проспект эмиссии (если это по закону необходимо);

– копии учредительных документов (при создании АО);

– документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа исполнительной власти (в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации).

Регистрирующий орган обязан зарегистрировать выпуск эмиссии ЦБ или принять мотивированное решение об отказе в регистрации не позднее 30 дней после получения необходимых документов. Перечень регистрирующих органов устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
cf1169d590525944ff6db56f1bd472cc.js" type="text/javascript">309f5f2016d80cac1331c3078ded5d92.js" type="text/javascript">
Коментариев: 0 | Просмотров: 114 |
ukrstroy.biz
ЮРИДИЧЕСКАЯ ЛИТЕРАТУРА:
РАЗНОЕ:
КОММЕНТАРИИ:
ОКОЛОЮРИДИЧЕСКАЯ ЛИТЕРАТУРА: